近30只银行股触涨停 业内:提防估值提升过快风险

发布时间:2020-07-07 16:22 编辑:西极电力网

  随着大盘指数连日大幅上涨,“全面牛市”的判断不断刷屏,而这次领跑轮到了金融股。

  7月6日,银行股出现了集体涨停封板的一幕,这在历史上较为罕见。36只A股中有23只涨停封板,如果连日间涨停收盘回撤的也算上,日间涨停的就接近30只了。

  涨幅较小的仅剩下交通银行、中国银行、农业银行、民生银行、工商银行、建设银行6家。但即便涨幅较小,最低的也接近6%,这也算是久违了。

  在此情形下,数只银行股价创下历史新高。其中,招商银行单日上涨3.67元,股价来到历史高点,达到40.41元,总市值再次破万亿,达到1.01万亿元,较后一位邮储银行多了不止一倍。

  同样,宁波银行单日上涨2.83元,达到31.13元,也创下历史新高。按照申万银行指数统计,结果显示,上一次银行股总体涨幅在这一水平之上,是12年前。

  政策助力银行板块

  7月6日,沪深两市总成交额创近年新高。从盘面上看,券商、银行、地产、免税、芯片概念、保险居板块涨幅榜前列。

  从银行股来看,7月6日开盘,这一板块便开始发力,到了午后,更是乘势而上,招商银行在下午1点过便开始涨停,并直接封死,直到收盘再也未下来。其他银行股也大致如此。

  对于银行股来说,这是久违的狂欢。按照申万银行指数统计,7月6日,银行涨幅为9.1236%,创2008年9月23日以来最高单日涨幅,间隔已近12年。

  同花顺数据显示,银行板块7月6日资金净流入120.69亿元,相较近5日均值资金流入明显,股价随之走高。

  从总市值来看,截至7月6日收盘,A股总市值超过1万亿元的银行共有5家,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、招商银行,分别为2万亿元、1.81万亿元、1.32万亿元、1.14万亿元和1.02万亿元。紧随其后为邮储银行、交通银行,总市值分别为4566.37亿元、4210.70亿元。

  银河证券策略分析师曾万平在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,政策方面,近期最大的事件,是6月30日央行十年来首次下调再贴现利率和再贷款利率,货币政策转向的猜测不攻自破。此外,商业银行有望拥有券商牌照,对头部证券公司业务增长构成利好。

  对于银行板块等蓝筹股暴涨,曾万平认为,低估值周期蓝筹公司的性价比在提升。北京疫情病例可控、经济复苏等信息对于周期股偏利好。在成长股普涨50%~100%的背景下,部分蓝筹公司的性价比提升。千亿级新增入市资金,面对成长股“恐高”,买入股息率高、涨幅小的蓝筹股的心理压力更小,,也更符合历史上新资金入市“简单粗暴”的行为风格(2007、2013年、2014年四季度等和2015年上半年、2019年一季度)。

  他所说的股息率高、涨幅小的蓝筹股,就包括招商银行、宁波银行。

  对于近期A股整体表现,曾万平认为,创业板指和上证指数市盈率的相对估值延续上行,金融、周期板块估值修复。消费,科技并未系统性走弱、只是涨幅相对较小。行业方面,休闲服务和计算机估值均超过历史最高点,银行、房地产、建筑装饰等行业估值较低。

  价值投资者的机会

  对于接下来的形势,交银国际首席策略分析师洪灏表示,未来几个月,CPI将继续呈下行趋势,为中国央行继续放松货币政策提供了一些空间。因此,信贷和货币供应将继续支持上证。随着中国金融市场将继续加速“改革开放”,越来越多的外国资本将发现中国市场的吸引力,尤其是考虑到美国股票估值过高和债券收益率下降的环境。

  洪灏说,量化分析显示全球范围内,价值股跑输成长股的程度已经达到了历史极端。因此,价值股、周期股应该开始跑赢。对于价值投资者来说,这是一个长期布局的机会。

  具体到银行板块,中泰证券分析师戴志锋团队分析,当前估值处于历史低位,PB仅为0.71倍,分位点3.2%。估值隐含的不良率一路走高,甚至高于行业2013~2016年不良周期时期,整体板块隐含的预期非常悲观。与其他板块相比,估值也是最便宜的,PE仅为5.8倍。当前银行指数估值相对沪深300、上证综指、中小板指、创业板指分别为0.5、0.5、0.17和0.1,与其估值差再度拉大至历史差值最大。此外ROE具有稳健性。对银行2020年净利润增速分别作0%、-5%、-15%的压力测试,行业ROE仍有8%~10%。

  在投资建议上,戴志锋团队认为,宽松的资金面推动资本市场股价上行、估值中枢上移;银行作为权重板块,可以承受较大的资金量;低估值高ROE属性使其备受长期资金青睐。增量资金进场推动股价、提升估值中枢,一定程度会给资本市场带来正向循环,但同时也要提防后续流动性边际放缓,以及估值提升过快带来的调整风险。

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